Zapomnij o handlu tankowcami, kryzys w Hormuzie wskazuje na jeden niedoceniany akcjonariusz LNG

NextDecade Corporation (NEXT) cicho odbiła się w kierunku 8 dolarów, podczas gdy rynek koncentruje się na Cieśninie Ormuz. Powodem jest narastający szok w dostawach gazu, a ta niedoceniana akcja LNG znajduje się bezpośrednio na jego drodze.

Większość inwestorów handluje kryzysem poprzez tankowce. Ten handel jest jednak już zatłoczony. Dłuższa nagroda, w przeciwieństwie, leży w rękach amerykańskich eksporterów gazu.

Co umyka handlowi tankowców

Handel tankowcami jest prosty. Inwestorzy kupują firmy, które posiadają statki przewożące ropę naftową. Gdy Cieśnina Ormuz staje się niebezpieczna, przekierowanie i ubezpieczenie wojenne podnoszą czynsze za tankowce, więc te akcje rosną.

Ten ruch jest jednak spóźniony. Analitycy z Evercore wcześniej obniżyli ocenę Frontline i DHT Holdings do poziomu 'trzymaj', wskazując na ryzyko powrotu. Łatwe pieniądze prawdopodobnie już się skończyły. Nawet gdy napięcie między USA a Iranem znów narasta, skoki stawek za tankowce mają tendencję do szybkiego wygasania.

Handel ten pomija również głębszą ranę. Ataki Iranu uszkodziły blisko 20% dostaw skroplonego gazu z Kataru w Ras Laffan na początku 2026 roku. W przeciwieństwie do opóźnień w transportach, uszkodzone zakłady nie regenerują się, gdy zawarcie rozejmu jest utrzymywane.

Rzeczywiście, marynarka wojenna Iranu ponownie zamknęła cieśninę 12 lipca. Przejazdy tankowców spadły do około 33 dziennie, w porównaniu do około 130 przed wojną.

Dlaczego LNG jest prawdziwą nagrodą

Skroplony gaz ziemny (LNG) to gaz schłodzony do postaci ciekłej. To schłodzenie zmniejsza jego objętość około 600 razy, co pozwala tankowcom przewozić go przez oceany.

Katar jest czołowym dostawcą, a około jedna piąta światowego LNG przepływa przez Hormuz. W rezultacie nabywcy teraz walczą o dostawy z bezpieczniejszych regionów.

Stany Zjednoczone spełniają tę potrzebę. Są największym eksporterem LNG i znajdują się ocean od Iranu. Tymczasem Shell przewiduje, że globalne zapotrzebowanie na LNG wzrośnie o około 65% do 2050 roku.

Ukryte zapasy LNG zyskują na znaczeniu

NextDecade buduje zakład LNG Rio Grande w Brownsville w Teksasie. Obiekt ma około 48 milionów ton rocznej zdolności w trakcie rozwoju, a pierwsze ładunki mają być dostarczone na początku 2027 roku.

Ten czas zbiegł się z momentem, gdy niedobór zaczyna być odczuwalny. Firma może stać się jednym z czterech największych eksporterów w USA na początku następnej dekady. W lipcu XRG, inwestycyjna gałąź państwowego producenta ropy naftowej Abu Zabi ADNOC, zwiększyła swoje udziały.

Wall Street jednak ledwo się poruszyło. Citi ustawiło ocenę Kupuj i cel na poziomie 11 dolarów 13 maja i nie zmieniło jej od tego czasu, co pokazuje, jak bardzo niedoceniana jest akcja NEXT. Ta przestarzała ocena poprzedza najnowsze zamknięcie, więc argumentacja wzmocniła się, podczas gdy liczba pozostała na miejscu.

Dziś akcje handlują w pobliżu 7,99 dolarów, co stanowi około 40% poniżej tego celu.

Co sygnalizuje przepływ pieniędzy i opcje

Przepływ pieniędzy się zmienia. Chaikin Money Flow spadł z szczytu w połowie maja do minimum 18 czerwca, a następnie odzyskał do poziomu bliskiego minus 0,03.

Ostatni raz przekroczył zero 30 kwietnia, a akcje wzrosły o około 7% do połowy maja. Kolejne przekroczenie powtórzyłoby ten sygnał, a cena już się odbiła, podczas gdy przepływ pozostaje w tyle.

Handlowcy opcji również skłaniają się ku optymizmowi. W zeszłym tygodniu wskaźnik wolumenu opcji put-call wynosił blisko 0,27, a otwarte zainteresowanie wynosiło blisko 0,21. Oba niskie odczyty oznaczają znacznie więcej zakładów na zyski niż na straty.

Jednak to może szybko się zmienić. NextDecade ogłasza wyniki za drugi kwartał 30 lipca, co może potwierdzić postępy w budowie i nowe kontrakty.

Ostatecznie handel tankowcami wycenił kryzys w ciągu kilku dni, ponieważ stawki frachtowe szybko rosną, a następnie spadają. Handel LNG działa na dłuższym zegarze. Zakłady Kataru potrzebują lat na odbudowę, więc nabywcy potrzebują nowego zaopatrzenia na długo w tę dekadę.

Dlatego NextDecade ma znaczenie. Jego zakład w Teksasie zaczyna wysyłać ładunki w 2027 roku, w momencie gdy ta luka się powiększa. Mimo to rynek nadal wycenia go jak projekt przedprzychodowy, co sprawia, że ten ukryty zapas LNG pozostaje niedoceniony.

Źródło: BeInCrypto