AFX wchodzi do wyścigu Perp DEX, Hyperliquid już prowadzi, czym się różni?

Futures wieczyste są obecnie najbardziej aktywną kategorią handlową w kryptowalutach. Dane DefiLlama pokazały 21,9 miliarda dolarów wolumenu perp DEX w ciągu 24 godzin 3 lipca 2026 roku, z otwartym zainteresowaniem w protokołach pochodnych wynoszącym około 15,5 miliarda dolarów.

Jednak rynek jest zdominowany i definiowany przez Hyperliquid. Giełda prowadzi sektor z około 250,5 miliarda dolarów wolumenu perp w ciągu 30 dni, pozostawiając niewiele poważnej konkurencji na szczycie.

Ta luka wyjaśnia, dlaczego nowe łańcuchy handlowe wciąż wchodzą na rynek. Popyt jest wyraźny, ale zwycięzca nie jest jeszcze chroniony przez regulacje, lojalność marki ani głębokie zablokowanie instytucjonalne.

AFX jest jednym z nowszych rywali. To suwerenny Layer 1 zbudowany wokół futures wieczystych, z w pełni on-chain książką zamówień, on-chain dopasowaniem i rozliczeniem, zerowym wykonaniem gazu, medianą opóźnienia 100 ms, sprawiedliwym porządkowaniem i ochroną odporną na MEV.

Na papierze, oferta jest długa. Ale rzeczywisty cel jest prosty: dać traderom prędkość i płynność w stylu Hyperliquid, ale z większą częścią stosu handlowego przeniesioną w pełni on-chain.

Porównanie nie polega na tym, czy AFX ma więcej funkcji niż te platformy. Prawdziwe pytanie brzmi, czy jego projekt rozwiązuje problemy, które mają znaczenie podczas handlu na żywo: szybkie składanie zamówień, niezawodne anulowanie, głęboka płynność makerów, stabilne likwidacje i przewidywalne wykonanie, gdy rynki gwałtownie się poruszają.

AFX Vs. Hyperliquid i dYdX

AFX jest najbliżej Hyperliquid i dYdX, ale porównanie jest praktyczne, a nie jeden do jednego.

Hyperliquid jest punktem odniesienia dla płynności. Już udowodnił, że niestandardowy L1 do handlu może przyciągnąć poważny wolumen perp, otwarte zainteresowanie i uwagę traderów.

AFX podąża za podobną tezą wysokowydajnego łańcucha handlowego, z medianą opóźnienia 100 ms, zerowym kosztem wykonania, handlem na łańcuchu z książką zamówień i deterministycznym porządkowaniem. Jego wyzwaniem jest dowód: głębsza płynność, więcej animatorów rynku i dłuższy rekord podczas zmiennych rynków.

dYdX jest punktem odniesienia architektury. Jego łańcuch oparty na Cosmos używa książek zamówień w pamięci, aby utrzymać szybki handel, podczas gdy bloki synchronizują stan końcowy.

AFX przenosi więcej procesu handlowego na łańcuch, w tym składanie zamówień, dopasowywanie i rozliczanie. To daje traderom więcej widocznych danych o wykonaniu, ale również podnosi test wydajności.

Traderzy perp szybko karzą wolne anulacje, opóźnione dopasowania i słabe systemy likwidacji.

AFX w porównaniu do Lighter, Drift i Aevo

Lighter, Drift i Aevo naprawdę pokazują, jak zróżnicowane stało się pole DEX perp:

• Lighter podkreśla weryfikację ZK dla dopasowań i likwidacji;
• Drift wykorzystuje natywne wykonanie Solany z hybrydowym systemem łączącym AMM i centralną książkę zamówień;
• Aevo używa opartego na EVM optymistycznego rollupu do handlu instrumentami pochodnymi.

AFX różni się poprzez kontrolę wertykalną. Używa specyficznego dla handlu L1 i ma na celu koordynację konsensusu, realizacji zleceń, rozliczeń, marginesu, likwidacji, interfejsów API oraz UX tradera w jednym dedykowanym systemie.

To tutaj również staje się ważny kąt agenta AI. AFX oferuje portfele agentów, które mogą składać, anulować i modyfikować zlecenia, aktualizować dźwignię i tryb marginesu oraz otrzymywać prywatne dane WebSocket.

Ponadto użytkownicy mogą ograniczać uprawnienia agentów do wypłat, transferów, autoryzacji agentów, ich cofania oraz operacji w skarbcach.

Projekt ryzyka podczas stresu rynkowego

Jakość Perp DEX staje się widoczna podczas niestabilnych rynków. Projekt ceny markowej, mechanika likwidacji i płynność zabezpieczająca decydują o tym, czy traderzy stają w obliczu uporządkowanej realizacji czy niestabilnej społecznej straty. Silna platforma potrzebuje kontroli ryzyka, które potrafią wytrzymać, gdy ruchy cen stają się szybkie, płynność maleje, a dźwignia jednocześnie się rozwiązuje.

AFX podkreśla kilka kontroli ryzyka: odporne na manipulacje ceny markowe oparte na danych z natywnego orderbooka i zewnętrznych źródeł wymiany, etapowe likwidacje, płynność zabezpieczająca poprzez swój skarbiec oraz ograniczone otwarte zainteresowanie na rynku.

Bezpieczeństwo również zasługuje na uwagę. Publiczny repozytorium audytów Zellic wymienia audyt AFX Bridge z maja 2026 roku na EVM, co wspiera wzmiankę o audycie zewnętrznym dla zakresu mostu.

Uwagi na temat zachęt i dostosowania traderów

DEX-y Perp często konkurują poprzez punkty, rabaty, poziomy opłat, nagrody dla makerów, zyski z vaultów i dzielenie się przychodami. Te narzędzia mogą zasilać przepływ zleceń, przyciągać makerów rynku i nagradzać aktywnych traderów, chociaż długoterminowa wartość zależy od trwałej płynności po ochłodzeniu nagród.

Program VIP AFX jest doskonałym przykładem, w którym traderzy o wysokim wolumenie mogą otrzymać niższe opłaty i udział w przychodach z opłat platformy, z 30% do 50% przychodów protokołu przydzielonych w ramach kwalifikujących się poziomów.

Co ważne, dzielenie się przychodami AFX może pomóc przyciągnąć profesjonalnych traderów, ale jego trwałość będzie zależała od jakości wykonania, spreadów, otwartego zainteresowania, utrzymania traderów i innych czynników.

Tokenomika AFX i dystrybucja społecznościowa

Tokenomika AFX wspiera również pozycjonowanie dla aktywnych traderów. Model oparty jest przede wszystkim na dystrybucji społeczności, z 73% z 1 miliarda tokenów przydzielonych w ramach dystrybucji genesis, zachęt protokołu, rdzenia społeczności i rozwoju ekosystemu.

Największa pojedyncza pula to zachęty protokołu wynoszące 30%, co oznacza, że model tokenów jest zaprojektowany, aby nagradzać bieżącą aktywność handlową, uczestnictwo w płynności i stakowanie węzłów, a nie tylko wczesny dostęp.

Dystrybucja genesis stanowi 27% podaży i jest w pełni odblokowana w dniu TGE, co tworzy znaczący wczesny float od pierwszego dnia, zamiast koncentrować płynność wokół opóźnionych odblokowań.

AFX nie ma również alokacji VC ani prywatnych rund, co nadaje modelowi tokenów kąt uczestnictwa użytkowników, a nie strukturę alokacji dla inwestorów prywatnych. Kluczowi współpracownicy otrzymują 19% podaży, ale ta alokacja nie ma odblokowania TGE, rocznego klifu i 36-miesięcznego liniowego vestingu. To wiąże zachęty dla współpracowników z długoterminowym rozwojem protokołu, a nie z natychmiastową płynnością.

Alokacja skarbcowa wynosi 8% i jest przeznaczona na potrzeby zgodności, infrastruktury i rezerwy ryzyka pod nadzorem zarządu i fundacji. Punkty łączą również bieżącą aktywność użytkowników z przyszłą dystrybucją tokenów, z ustaloną pulą 10 milionów punktów na trzy sezony i konwersją oczekiwaną przy TGE.

Dla kogo naprawdę zbudowano AFX

AFX ma największy sens dla traderów, którzy dbają o kontrolę wykonania, a nie tylko o prostą dźwignię.

• Aktywni traderzy perp którzy chcą handlu na książce zamówień, szybkiego składania zamówień i większej kontroli nad wejściami, wyjściami i anulowaniami.
• Market makerzy i traderzy o wysokiej objętości którzy potrzebują niskich opłat, dostępu do API, przewidywalnego sekwencjonowania i wystarczającej przejrzystości technicznej, aby monitorować jakość wykonania.
• Traderzy natywni na łańcuchu którzy preferują publiczne rozliczenia, widoczny przepływ zamówień i stos handlowy, który utrzymuje więcej procesu wymiany na łańcuchu.
• Zautomatyzowane budownicze strategii którzy chcą portfeli agenta, prywatnych danych WebSocket i kontroli uprawnień dla botów lub systemów handlowych wspomaganych AI.
• Traderzy szukający czegoś więcej niż pary kryptowalutowe którzy chcą wiecznego dostępu do akcji, indeksów, metali i towarów w ramach natywnego dla kryptowalut środowiska.

AFX jest mniej odpowiedni dla casualowych użytkowników, pasywnych inwestorów DeFi lub traderów, którzy chcą tylko prostego produktu dźwigniowego z minimalną konfiguracją. Nie jest to również oczywisty pierwszy wybór dla użytkowników, którzy priorytetowo traktują najgłębszą istniejącą płynność, najdłuższą historię działalności lub najszerszy przetestowany w trudnych warunkach dorobek.

Dla tych traderów, Hyperliquid, dYdX lub GMX mogą nadal wydawać się bezpieczniejsze, dopóki AFX nie udowodni swojej płynności, dostępności i projektu likwidacji w bardziej zmiennych cyklach rynkowych.

Otwartą kwestią jest dowód. AFX ma wczesny wolumen, zdefiniowaną tezę techniczną i zestaw funkcji skierowanych do aktywnych traderów, ale najsilniejsze miejsca do handlu kontraktami terminowymi są oceniane w czasie. Głębokość płynności, dostępność podczas zmienności, zachowanie likwidacji, niezależne audyty i zatrzymywanie traderów będą miały większe znaczenie niż metryki uruchomienia.

Źródło: BeInCrypto