Czy Bitcoin osiąga dno? Dane On-Chain mówią prawie na pewno

Bitcoin (BTC) wykazał znaczną zmienność w ciągu ostatnich kilku miesięcy, ale dane on-chain pokazują, że warunki do procesu osiągania dna są na miejscu. Jednak sygnały potwierdzające, które oznaczałyby pełne odbicie, jeszcze nie nadeszły.

Glassnode twierdzi, że spadek wszedł w późniejsze etapy, jednak kilka wskaźników musi się zbiegać, zanim można będzie potwierdzić trwałe odwrócenie.

Postęp procesu osiągania dna Bitcoina

W swoim najnowszym raporcie Glassnode stwierdził, że Bitcoin nadal wykazuje cechy rynku niedźwiedzia w późnym etapie na podstawie wielu wskaźników on-chain.

Firma zauważyła, że Bitcoin handlował poniżej zarówno Prawdziwej Średniej Rynkowej, jak i Kosztu Bazowego Krótkoterminowych Posiadaczy od początku lutego 2026 roku. Glassnode określa te poziomy na 76 600 USD i 72 200 USD. Pięciomiesięczny rabat należy do najdłuższych w historii Bitcoina.

„Przedłużona akumulacja przy takim rabacie, gdzie nowy kapitał jest konsekwentnie inwestowany poniżej kosztu bazowego zarówno niedawnych nabywców, jak i szerszego aktywnego rynku, tradycyjnie stanowiła fundament dla cyklicznych dołków i reprezentuje atrakcyjną strefę dla inwestorów nastawionych na wartość,” powiedziała firma.

Tymczasem długoterminowi posiadacze napędzają obecne sprzedaże. Udział całkowitej zrealizowanej wartości przypisanej stratom długoterminowych posiadaczy (30D-SMA) wzrósł do 43%, w porównaniu do 15% w lutym.

Glassnode stwierdził, że kapitulacja wśród tej grupy niedawno osiągnęła niemal 280 milionów USD dziennie, co oznacza najwyższy poziom od grudnia 2022 roku, i jeszcze nie osłabła.

Popyt instytucjonalny pozostaje słaby. Wypływy z funduszy ETF na Bitcoin spadły do 88,9 miliona dolarów dziennie z czerwcowego szczytu, ale przepływy pozostają ujemne.

Jednocześnie pozycjonowanie na rynku instrumentów pochodnych jest ostrożne. Chociaż wskaźnik put/call spadł do 0,56, najniższego poziomu w 2026 roku, skew i zmienność nadal odzwierciedlają oczekiwania dalszego ryzyka spadkowego.

„Rynek wymaga dalszego schłodzenia presji kapitulacyjnej, stabilizacji przepływów instytucjonalnych i idealnie trwałego odzyskania Prawdziwego Średniego Rynku, zanim prawdopodobieństwo przejścia do nowego reżimu można będzie ocenić konstruktywnie,” zauważył Glassnode.

Dlaczego lipiec może wyglądać lepiej

Niemniej jednak historia daje bykom pewien komfort. Lipiec w większości lat minionej dekady kończył się wyżej dla Bitcoina.

Bitcoin zyskał około 20% w lipcu 2018 roku i 17% w lipcu 2022 roku, oba lata to lata bessy, według CryptoQuant.

Popyt również stabilizuje się. Dane CryptoQuant pokazują, że całkowity popyt odbił się od skurczenia w pobliżu 650 000 BTC na początku czerwca w kierunku neutralnego. Amerykańscy nabywcy również wrócili. Indeks Premium Coinbase wzrósł do -0,062, gdy Bitcoin odbił się od 57 000 dolarów.

Jednak Indeks Bull Score CryptoQuant wynosi 20, znacznie poniżej 60, co według niego jest wymagane do trwałego rajdu.

W momencie pisania, Bitcoin handlowany był w pobliżu 62 904 dolarów. Nowe amerykańskie uderzenia na Iran wywarły presję na aktywa ryzykowne, zacierając część jego zysków z dołka na poziomie 57 700 dolarów.

Źródło: BeInCrypto