Czy Circle może obronić swoją pozycję stablecoina przeciwko OpenUSD? Eksperci wyrażają swoje zdanie

Circle stoi przed jednym z największych wyzwań po ogłoszeniu Open USD (OUSD), nowego stablecoina wspieranego przez główne firmy finansowe i płatnicze, w tym Visa, Mastercard, American Express, BlackRock i Coinbase.

W miarę jak spekulacje rosły na temat tego, co nowa inicjatywa może oznaczać dla USDC, akcje Circle znalazły się pod presją. Spadły o około 12,7% w ciągu ostatnich pięciu dni handlowych.

Chociaż dotychczasowi gracze wciąż kontrolują ogromną większość rynku, eksperci branżowi uważają, że OUSD może znacząco przekształcić konkurencyjny krajobraz.

OUSD vs. USDC

W rozmowie z CryptoPotato, Alex Witt, partner zarządzający w Verda Ventures, powiedział, że „dystrybucja jest królem” i wartość będzie gromadzona w wbudowanych sieciach dystrybucji. Wyjaśnił,

„Circle, w przeciwieństwie do Tether, nie posiada swoich głównych kanałów dystrybucji, co potwierdza fakt, że Circle dzieli 90% zysku z rezerwy USDC z Hyperliquid, co pokazuje jego słabą pozycję konkurencyjną.”

W związku z tym Witt uważa, że OUSD może „drastycznie osłabić” przewagę pierwszego ruchu firmy.

Tymczasem współzałożyciel i dyrektor generalny Trace Finance, Bernardo Brites, opisał Open USD jako „prawdziwe strukturalne przełamanie” na rynku stablecoinów.

Powiedział, że rynki odczytały ogłoszenie jako bezpośrednie zagrożenie dla Circle, ale również zauważył, że sceptycy wskazali na rzeczywiste ryzyka wykonawcze, w tym na pozyskiwanie płynności od zera, brak par handlowych z głównymi aktywami kryptograficznymi, tarcia w zarządzaniu wynikające z koordynacji wielu interesariuszy oraz cienki model opłat, który może pozostawić OUSD z niedoborem zasobów.

Mimo to, Brites argumentował, że konsorcjum Open USD jest „większe niż cokolwiek, co zbudowało konsorcjum USDG”, odnosząc się do konsorcjum stojącego za USDG wydawanym przez Paxos.

„Zgromadzenie głównych sieci kart, procesorów takich jak Adyen oraz banków takich jak BNY i Cross River za jednym stablecoinem jest bezprecedensowe. Dystrybucja zawsze była najtrudniejszym problemem w stablecoinach, a OUSD wprowadza więcej z tego niż jakikolwiek wydawca wcześniej.”

Allaire: Model OUSD może 'zagłodzić infrastrukturę'

Jednakże, dyrektor generalny Circle, Jeremy Allaire, sprzeciwił się wielu argumentom na rzecz nowego stablecoina. W tweecie Allaire powiedział, że sieci stablecoinów to biznesy oparte na platformach i efektach sieci, które dążą do „struktur rynkowych, w których zwycięzca bierze większość”, sugerując, że lata budowania sieci mają większe znaczenie niż nowo ogłoszone konsorcja.

Odpowiadając na model dzielenia się przychodami OUSD, dyrektor powiedział, że Circle już dzieli większość swoich dochodów z partnerami dystrybucyjnymi, i dodał, że „oddawanie wszystkich dochodów to przepis na głodzenie infrastruktury.” Pozostaje również sceptyczny wobec modelu zarządzania OUSD i argumentował, że dotychczasowe osiągnięcia produktów konsorcjum w osiąganiu skali, dopasowania do rynku czy nawet podstawowej zwinności produktu są „absolutnie opłakane.”

„W rzeczywistości próbowaliśmy tego na początku istnienia USDC, a nawet z bardzo małą grupą napotkaliśmy nieskończone wyzwania i złożoność.”

Chociaż uznaje nowego uczestnika, Allaire powiedział, że partnerstwo Circle z Coinbase „pozostaje silniejsze niż kiedykolwiek” i dodał, że spodziewa się, iż wielu założycieli OUSD pozostanie partnerami i klientami USDC.

Źródło: CryptoPotato