Prawo Mocy Bitcoina przechodzi recenzję: Czy model przetrwa rynek niedźwiedzia?

Prawo Mocy Bitcoina, model, który fizyk Giovanni Santostasi promuje od ponad dekady, jest teraz nauką recenzowaną przez ekspertów. Nowe badanie twierdzi, że długoterminowy wzrost ceny Bitcoina (BTC) podąża za przewidywalnym matematycznym trendem zakorzenionym w adopcji sieci.

Czasopismo Elsevier Nonlinear Science opublikowało badanie online 29 czerwca. Analityk Benjamin Cowen szybko dołączył do gratulacji.

Od posta na Reddicie do nauki recenzowanej przez ekspertów

Santostasi, były profesor fizyki, który spędził lata badając fale grawitacyjne, po raz pierwszy naszkicował pomysł w poście na Reddicie w 2014 roku. Zauważył, że cena Bitcoina rośnie wzdłuż uderzająco prostej linii, gdy jest wykreślona na skalach logarytmicznych.

Przez lata teoria żyła w mediach społecznościowych i na wykresach społeczności, które Santostasi rozwinął w eseju na Medium w 2024 roku. Krytycy odrzucili ją jako dopasowanie krzywej, ten sam zarzut, który postawiono słynnemu wykresowi tęczy Bitcoina.

Akademicy wcześniej łączyli wartość Bitcoina z rozmiarem sieci. Timothy Peterson opublikował analizę Prawa Metcalfe'a w 2018 roku, a badanie Royal Society ukazało się w 2019 roku. Jednak oba traktowały tempo wzrostu Bitcoina jako liczbę dopasowaną do danych, a nie jako to, co sama matematyka przewiduje.

To luka, którą Santostasi i współautor Stephen Perrenod twierdzą, że zamykają. Bronili modelu przed niezależnymi recenzentami, a czasopismo go zaakceptowało.

„Osiągnięcie odblokowane! Artykuł o Prawie Mocy opublikowany. Dziękuję za całe wsparcie i konstruktywną krytykę po drodze,” napisał Santostasi w poście na X.

Śledź nas na X, aby otrzymywać najnowsze wiadomości na bieżąco

Cowen, doktor inżynierii jądrowej, który założył firmę analityczną Into The Cryptoverse w 2019 roku, publicznie pogratulował mu kilka dni później.

Co odkryło Badanie Prawa Mocy Bitcoina

Artykuł analizował 5,696 codziennych cen Bitcoina od lipca 2010 do lutego 2026. W tym okresie jedna stała krzywa matematyczna, znana jako prawo mocy, wyjaśnia około 96% długoterminowej zmienności ceny.

Autorzy przypisują ten wzór dwóm prostym siłom:

• Nowi użytkownicy dołączają do Bitcoina w przyspieszających falach.

Ten sam kształt wzrostu udokumentowany w badaniu epidemii AIDS w USA z 1989 roku.

• Sieć zyskuje na wartości, gdy każdy nowy uczestnik łączy się z wszystkimi, którzy już są w środku.

Pomnożone razem, te dwa efekty przewidują niemal dokładnie wskaźnik wzrostu, jaki Bitcoin wykazywał przez 15 lat. Prognoza mieści się w granicach 1,6% zmierzonej wartości.

Spekulacja wciąż ma znaczenie, argumentują autorzy. Jednakże, boom i krach pojawiają się wokół trendu zamiast go napędzać. Artykuł wymienia również warunki, które mogłyby złamać model, utrzymując teorię weryfikowalną.

Czy model przetrwa rynek niedźwiedzia?

Czas dodaje intrygi. Bitcoin handluje w pobliżu 60 642 USD, według danych BeInCrypto Markets. To o 43% mniej w ciągu ostatniego roku i o 52% poniżej jego rekordowego poziomu z października 2025 roku wynoszącego 126 080 USD.

Inne popularne ramy miały trudności w tym spadku. Model stock-to-flow załamał się, podczas gdy Standard Chartered i Galaxy Digital wyznaczają dolne granice na poziomie 59 000 USD i 40 000 USD w debacie o dnie Bitcoina.

Narzędzia oparte na cyklach stają przed podobnymi pytaniami. Zasada halvingu 500-dniowego nadal wskazuje na okno zakupu w listopadzie 2026 roku, podczas gdy dyrektor generalny Coinbase, Brian Armstrong, broni 4-letniego cyklu.

Dokument oferuje bezpośrednią odpowiedź na pytanie o przetrwanie. Każdy wcześniejszy rynek niedźwiedzia pozostawał w normalnym zakresie wahań modelu. Testy stabilności nie wykazały żadnych strukturalnych przerw między 2011 a 2026 rokiem.

Autorzy identyfikują również pięć warunków, które mogłyby złamać trend, z każdym z mierzalnymi wczesnymi oznakami:

• Naruszenie dolnej granicy (F1) — cena spada o więcej niż 3 odchylenia standardowe poniżej linii trendu i utrzymuje się tam przez rok. W terminach 2025 roku ta dolna granica wynosiła mniej więcej $10,000.
• Załamanie adopcji (F2) — wzrost adresów gwałtownie spowalnia poniżej swojego sześciennego tempa w szacunkach ruchomych, np. jeśli konkurencyjna sieć zaczyna wchłaniać marginalnych adoptersów Bitcoina.
• Dryf eksponenta (F3) — eksponent wzrostu dryfuje poza zakres 5.0–7.0 przez okres kilku lat.
• Rozpad Metcalfe'a (F4) — cena i liczba adresów oddzielają się (dopasowanie Metcalfe'a R² utrzymuje się poniżej 0.7), co oznacza, że rynek przestaje wyceniać Bitcoin jako dobro sieciowe.
• Załamanie R² (F5) — trzyletnie dopasowanie prawa mocy ceny spada poniżej 0.80 przez dwa kolejne lata.

Jednak dane z badania kończą się w lutym 2026 roku, pozostawiając najnowszy spadek poza nim. Linia trendu recenzowana przez ekspertów nie gwarantuje przyszłych zysków, a autorzy unikają celów cenowych.

Ta luka sprawia, że ten rynek niedźwiedzia jest pierwszym żywym testem Prawa Mocy Bitcoina jako opublikowanej nauki.

Subskrybuj nasz kanał YouTube, aby oglądać liderów i dziennikarzy, którzy dostarczają fachowych spostrzeżeń.

Źródło: BeInCrypto