Amerykańskie ETF-y na Bitcoina osiągnęły rekordowe wypływy w wysokości 4,5 miliarda dolarów w czerwcu

Amerykańskie ETF-y na Bitcoin spot zakończyły czerwiec z takimi danymi o przepływach, które zmuszają rynek do zwrócenia uwagi. Według danych o przepływach śledzonych przez Farside Investors, grupa odnotowała około 4,5 miliarda dolarów w netto wypływach w ciągu miesiąca, co czyni to najsłabszym miesięcznym wynikiem od momentu rozpoczęcia handlu produktami w styczniu 2024 roku.

TL;DR

• Amerykańskie ETF-y na Bitcoin spot odnotowały około 4,5 miliarda dolarów netto wypływów w czerwcu.
• To był najgorszy miesięczny wynik w historii tej grupy produktów.
• IBIT BlackRocka stanowił większość wykupów, z około 3,55 miliarda dolarów w wypływach.
• Ruch ten nastąpił, gdy cena spot Bitcoina spadła gwałtownie w ciągu miesiąca.

Liczba główna jest duża, ale kontekst ma znaczenie. Wypływy ETF-ów w czerwcu nie oznaczają, że cały handel ETF-ami na Bitcoin spot odwrócił się na dłuższą metę. Przepływy od początku roku pozostają ogólnie pozytywne. Pokazuje to jednak, że instytucjonalne zainteresowanie nie było odporne na trudny miesiąc w przypadku aktywa bazowego.

Trudny miesiąc dla zainteresowania ETF-ami

Rynek amerykańskich ETF-ów na Bitcoin spot często był traktowany jako czyste okno na instytucjonalne zapotrzebowanie na BTC. Gdy przepływy są pozytywne, rynek zazwyczaj interpretuje to jako znak, że fundusze emerytalne, doradcy, fundusze i więksi alokatorzy wciąż inwestują w Bitcoina za pośrednictwem regulowanych struktur. Gdy przepływy gwałtownie spadają, zazwyczaj oznacza to, że dzieje się coś bardziej defensywnego.

Ta defensywna zmiana była wyraźna w czerwcu. Grupa ETF podobno odnotowała spadek aktywów pod zarządzaniem z około 83 miliardów dolarów do 71 miliardów dolarów w ciągu miesiąca. Część tego spadku wynikała z obniżenia ceny spot Bitcoina, która spadła o ponad 20% w czerwcu. Jednak dane dotyczące przepływów sugerują, że inwestorzy nie po prostu siedzieli bezczynnie podczas tego spadku. Znacząca ilość kapitału opuściła produkty całkowicie.

IBIT miało największy odpływ

Zaufanie BlackRock iShares Bitcoin, zazwyczaj najbliżej obserwowany pojazd na rynku, stanowiło większość wypłat w tym miesiącu. IBIT odnotowało około 3,55 miliarda dolarów w wykupach, co stanowi blisko 79% całkowitego odpływu w czerwcu. To ostry kontrast do wcześniejszej narracji ETF, gdzie IBIT często był symbolem trwałego popytu instytucjonalnego.

To nie automatycznie zmienia długoterminowej historii ETF na niedźwiedzią. Duże fundusze dokonują rebalansowania. Doradcy zmniejszają ekspozycję po spadkach. Niektórzy inwestorzy realizują zyski lub zmniejszają ryzyko na koniec kwartału. Mimo to, rozmiar ruchu sugeruje, że kompleks ETF był źródłem presji sprzedażowej, a nie wsparcia w ciągu miesiąca.

Co handlowcy powinni z tego wyciągnąć

Kluczowym wnioskiem nie jest to, że spot Bitcoin ETF zawiodły. Chodzi o to, że mogą one wzmacniać obie strony transakcji. Gdy napływy są silne, mogą absorbować podaż i pomagać w wzmocnieniu byczego momentum. Gdy wykupy przyspieszają, mogą dodać kolejny poziom presji do już słabego rynku.

Dla Bitcoina, następne kilka codziennych i tygodniowych odczytów przepływów ma teraz większe znaczenie niż zwykle. Szybki powrót do napływów sprawiłby, że czerwiec wyglądałby jak bolesne, ale kontrolowane resetowanie. Kontynuacja odpływów sugerowałaby, że instytucje nadal redukują ryzyko, co sprawiłoby, że jakiekolwiek odbicie cenowe byłoby trudniejsze do zaufania, dopóki oferta ETF się nie ustabilizuje.

Ten raport oparty jest na informacjach od Farside Investors.

Źródło: Farside

Źródło: NewsBTC