Strategia (MSTR) podnosi dywidendę STRC, autoryzuje wykupy akcji o wartości 2 miliardów dolarów i odblokowuje dalszą sprzedaż Bitcoinów

Bitcoin Magazine

Strategia (MSTR) zwiększa dywidendę STRC, autoryzuje wykupy akcji za 2 miliardy dolarów i odblokowuje dalszą sprzedaż bitcoinów

Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), największa na świecie firma zajmująca się skarbem bitcoinów, ogłosiła dzisiaj szeroką reformę zarządzania kapitałem, wprowadzając to, co nazywa Ramami Kapitału Kredytowego Cyfrowego. Ogłoszenie spowodowało wzrost akcji MSTR o 6% w handlu przed rynkiem i podniosło cenę bitcoina powyżej 60 000 dolarów.

Ramy składają się z pięciu części: polityki rezerwy USD zatwierdzonej przez zarząd, zwiększenia stawki dywidendy na jednej klasie akcji uprzywilejowanych, programu wykupu akcji cyfrowych o wartości 1 miliarda dolarów, programu wykupu akcji zwykłych o wartości 1 miliarda dolarów oraz programu monetyzacji bitcoina, który autoryzuje sprzedaż BTC w celu sfinansowania zobowiązań firmy.

Zwiększona rezerwa USD Strategy

W centrum ram znajduje się rezerwa USD w wysokości 2,55 miliarda dolarów, gotówka i ekwiwalenty gotówki przechowywane w celu pokrycia wypłat dywidend i kosztów odsetek od zadłużenia firmy. Strategy ma około 1,76 miliarda dolarów rocznych zobowiązań z tytułu dywidend uprzywilejowanych i odsetek, co oznacza, że obecna rezerwa stanowi 17,4 miesiąca pokrycia.

Zarząd ustalił minimalny poziom: rezerwa musi wynosić co najmniej 12 miesięcy pokrycia w każdym czasie. Jakiekolwiek zmniejszenie poniżej tego progu wymaga wyraźnej autoryzacji zarządu. Rezerwa może być używana tylko w dwóch celach — wypłaty dywidend na akcje uprzywilejowane i obsługę odsetek od zadłużenia. Jakiekolwiek inne wykorzystanie tych funduszy również wymaga zatwierdzenia zarządu.

Poza rezerwą gotówkową, Strategia uwzględnia swoją zdolność do monetyzacji bitcoinów jako część swojej poduszki płynnościowej. Łącznie, rezerwa w wysokości 2,55 miliarda dolarów i 1,25 miliarda dolarów w autoryzowanej zdolności do monetyzacji BTC dają firmie 3,80 miliarda dolarów całkowitego pokrycia — co odpowiada 25,9 miesiącom zobowiązań z tytułu preferowanych dywidend i odsetek.

Zwiększenie dywidendy STRC

Strategia podniosła stopę dywidendy na swoich Preferencyjnych Akcjach Serii A o Zmiennym Oprocentowaniu, znanych jako STRC, o 50 punktów bazowych do 12% rocznie. Zwiększenie to wchodzi w życie dla okresów dywidendowych z datami ustalania prawa do dywidendy od 1 lipca 2026 roku. Punkt bazowy to jedna setna procenta, więc zwiększenie przesuwa stopę z 11,5% do 12%.

Firma powiedziała, że jej celem jest, aby STRC handlowało w przedziale od 99 do 100 dolarów w czasie, blisko swojej zadeklarowanej wartości 100 dolarów. STRC wzrosło o 9% po tych wiadomościach. Strategia powiedziała, że będzie oceniać stopę dywidendy STRC co miesiąc, biorąc pod uwagę poziomy handlowe, różnice kredytowe, cenę bitcoina i zmienność oraz ogólny stan swojego bilansu.

Dwa programy skupu akcji

Zarząd zatwierdził do 1 miliarda dolarów na wykup swoich Cyfrowych Papierów Wartościowych — kategorii, która obejmuje STRC, STRF, STRK i STRD, cztery serie akcji preferencyjnych, które firma wyemitowała. Zatwierdził również do 1 miliarda dolarów na wykup swoich akcji zwykłych klasy A.

Żaden z programów nie zobowiązuje firmy do zakupu jakiejkolwiek konkretnej ilości papierów wartościowych, a oba mogą być modyfikowane, wstrzymywane lub anulowane w dowolnym momencie. Odkupy w ramach obu programów mogą być realizowane poprzez zakupy na rynku otwartym, transakcje blokowe, prywatne negocjacje lub oferty przetargowe.

CEO Phong Le przedstawił programy odkupu jako zmianę w sposobie działania Strategii. „Strategia ewoluuje z jednokierunkowego emisji kapitału na aktywne zarządzanie kapitałem,” powiedział. „Zamierzamy przechodzić między emisją papierów wartościowych, gdy kapitał jest atrakcyjny, a odkupowaniem papierów wartościowych, gdy nasze instrumenty handlują na poziomach, które czynią odkupy korzystnymi.”

Żaden z programów odkupu nie będzie korzystał z rezerwy USD. Jeśli Strategia finansuje odkupy poprzez sprzedaż bitcoinów, te sprzedaże podlegają Programowi Monetyzacji BTC.

Program Monetyzacji Bitcoina

Program Monetyzacji Bitcoina upoważnia Strategię do sprzedaży BTC w trzech konkretnych celach: aby zbudować lub uzupełnić rezerwę USD (do 1,25 miliarda dolarów), aby sfinansować preferencyjne dywidendy i płatności odsetkowe, gdy zarząd uzna, że sprzedaż BTC jest korzystniejsza niż emisja nowych akcji, oraz aby sfinansować odkupy akcji preferencyjnych lub zwykłych.

Każda sprzedaż poza tymi trzema celami wymaga nowego głosowania zarządu. Program nie zobowiązuje firmy do sprzedaży jakiegokolwiek bitcoina.

CFO Andrew Kang powiedział, że program daje Strategii narzędzie do wykorzystania części jej rezerwy bitcoinowej bez porzucania jej podstawowej tezy. „Bitcoin to kapitał,” powiedział Kang. „Ten program daje Strategii elastyczność w wykorzystaniu części jej rezerwy BTC do wzmocnienia Kredytu Cyfrowego, finansowania wypłat dywidend i kosztów odsetkowych oraz finansowania akcji odkupu, gdy monetyzacja BTC jest bardziej korzystna niż emisja akcji zwykłych.”

Założyciel i Przewodniczący Michael Saylor powiedział, że bitcoin pozostaje głównym aktywem skarbowym firmy. „Kredyt Cyfrowy wymaga płynności, dyscypliny i aktywnego zarządzania kapitałem,” powiedział. „Ten framework jest zaprojektowany, aby wzmocnić jakość kredytu i umożliwić Firmie zmniejszenie oczekiwanych wypłat dywidend na akcje uprzywilejowane, gdy jest to korzystne.”

Źródło: BitcoinMagazine