Perspektywy Bitcoina na lipiec zależą od tych kluczowych czynników

Zaledwie kilka dni do końca czerwca, można śmiało powiedzieć, że bitcoin potrzebowałby niczego mniej niż cudu, aby zakończyć miesiąc na zielono, ponieważ obecne dane pokazują znaczny spadek o 18%.

Dane on-chain przedstawiają kilka kluczowych czynników stojących za ostatnim spadkiem BTC i co musi się zmienić, aby lipiec był silniejszy.

Brak popytu

W niedawnym poście na X popularny analityk Ali Martinez wyjaśnił, że poziomy akumulacji bitcoina utknęły w martwym punkcie przez ostatnie siedem miesięcy.

„Oczywisty popyt na bitcoina pozostaje negatywny przez 208 kolejnych dni, ostatnio spadając do nowego minimum -273 000 BTC.”

Oczywisty spadek w tej metryce wskazuje, że rzeczywisty popyt na rynku spot spadł, ponieważ porównuje nową produkcję BTC z ruchem istniejącego zapasu. Zmiana trendu nastąpiła po ogromnym wydarzeniu likwidacyjnym na początku października, kiedy w ciągu jednego dnia zniknęło ponad 19 miliardów dolarów.

Od 9 listopada 2025 roku do 31 maja 2026 roku ten popyt „cicho unosił się w negatywnym terytorium między 0 a -150 000 BTC, wskazując na łagodną, ale stałą dystrybucję podaży,” dodał Martinez. Jednak metryka spadła do -273 000 BTC po wczesnych i późnych krachach w czerwcu i „utrzymuje się na tym poziomie.”

To, że metryka pozostaje w negatywnym terytorium tak długo, oznacza, że znaczna ilość starej podaży wchodzi do obiegu szybciej, niż rynek spot może ją wchłonąć. Ta znaczna rozbieżność sugeruje, że presja sprzedażowa nadal przewyższa nowe napływy kapitału, co jest pierwszym kluczowym czynnikiem, który musi się zmienić, aby BTC miało bardziej solidny i korzystny lipiec.

Zaledwie kilka dni temu Martinez wskazał na inną metrykę, która nie pokazuje rzeczywistego popytu na BTC, ale głównie ze strony amerykańskich inwestorów. Premia Coinbase pozostaje głęboko na czerwono przez prawie dwa miesiące. Bardziej konkretnie, weszła w negatywne terytorium po tym, jak BTC osiągnęło szczyt powyżej 82 000 USD w połowie maja i od tego czasu tam pozostała.

Popyt instytucjonalny w USA jest kluczowy dla ruchów cen bitcoina i zajmuje drugą pozycję wśród czynników, które muszą się zmienić w lipcu.

Wypływy ETF

Zgodnie z wcześniej wspomnianymi wydarzeniami, spotowe ETF-y Bitcoin były na ogromnej fali wypłat przez tygodnie. Ostatni tydzień nie był wyjątkiem, ponieważ czerwień dominowała przez wszystkie dni. W czwartek, w dniu, w którym BTC spadł do 58 000 USD po raz pierwszy od prawie dwóch lat, inwestorzy wycofali prawie 700 milionów USD z funduszy.

Analityk badawczy Bitget Wallet, Lacie Zhang, powiedział CryptoPotato że wypływy ETF muszą się ustabilizować, a zmienność ulegnie normalizacji po ogromnym wydarzeniu wygaszenia opcji o wartości 11 miliardów USD, które miało miejsce 26 czerwca.

„Jeśli wykupy wznowią się, a po wygaśnięciu pozycjonowanie pozostanie defensywne, rynek może pozostać niestabilny wokół obecnych poziomów. Kluczowym punktem jest to, że kierunek Bitcoina w lipcu może być kształtowany mniej przez zeszłotygodniowy wydruk PCE, a bardziej przez to, jak zachowują się przepływy, dźwignia i akumulacja na łańcuchu w ciągu 72 godzin po zakończeniu wygaszenia,” podsumowała.

Źródło: CryptoPotato