Bitcoin zjeżdża w kierunku 58 000 USD, gdy odpływy ETF i wygaśnięcia opcji wywierają presję

Ostatnie cofnięcie Bitcoina nie było spowodowane jednym nagłówkiem. Zamiast tego, traderzy zostali uderzeni przez grupę punktów nacisku w tym samym czasie: słabość globalnych akcji technologicznych, kolejny ciężki dzień wykupu ETF-ów na Bitcoina, ostry spadek dźwigni oraz duża miesięczna wygasa opcji, która skupiła uwagę rynku na poziomach strike w dół.

TL;DR

• Bitcoin spadł w kierunku obszaru 58 000 USD, gdy apetyt na ryzyko osłabł wśród kryptowalut i akcji technologicznych.
• Amerykańskie ETF-y na Bitcoina odnotowały około 691,7 miliona do 696 milionów USD w netto wypływach 25 czerwca, przedłużając sześciodniową serię wykupów.
• Duża miesięczna wygasa opcji na Deribicie, wyceniana na około 10 miliardów USD, dodała kolejny poziom niepewności dla traderów.
• Likwidacje na rynku kryptowalut przekroczyły 1 miliard USD w ciągu 24 godzin, gdy dźwignia została wymuszona z systemu.

Wypływy ETF-ów zwiększają presję

Obraz przepływów instytucjonalnych stał się wyraźnie negatywny przed ruchem. ETF-y na Bitcoina w Stanach Zjednoczonych odnotowały netto wykupy w wysokości około 691,7 miliona do 696 milionów USD 25 czerwca. FBTC Fidelity i IBIT BlackRock były jednymi z największych contributorów do codziennych wypływów, przy czym FBTC wynosił około 274,5 miliona USD, a IBIT około 265,7 miliona USD.

To ma znaczenie, ponieważ ETF-y spot stały się jednym z najczytelniejszych wskaźników instytucjonalnego popytu na Bitcoina. Jeden słaby dzień nie definiuje pełnego trendu, ale sześciodniowa seria wykupu zmienia ton rynku. Gdy cena jest już pod presją, a przepływy ETF-ów nadal się zmniejszają, traderzy zaczynają kwestionować, czy popyt na zakupy przy spadkach jest wystarczająco silny, aby wchłonąć wymuszoną sprzedaż i działania zabezpieczające.

Traderzy instrumentów pochodnych koncentrują się na strefie od 55 000 do 60 000 USD

Czas spadku był również niewygodny dla traderów instrumentów pochodnych. Bitcoin przesunął się w okolice 58 000 USD w tym samym czasie, co duża miesięczna wygasanie opcji na Deribit, z wartością nominalną szacowaną na około 10 miliardów USD. Wygasanie opcji nie determinuje mechanicznie kierunku ceny, ale może skoncentrować przepływy zabezpieczające wokół kluczowych poziomów wykonania i sprawić, że już niestabilne rynki będą trudniejsze do odczytania.

Skew put również wzmocnił się w okolicy od 55 000 do 60 000 USD. Mówiąc prosto, traderzy zwracali większą uwagę na ochronę przed spadkami, gdy Bitcoin testował niższe poziomy. To nie gwarantuje głębszego spadku, ale pokazuje, gdzie narastała niepewność na rynku opcji.

Dźwignia została wypłukana

Dane o likwidacji dodały do niedźwiedziego obrazu. Na szerszym rynku kryptowalut ponad 1 miliard USD w pozycjach lewarowanych zostało podobno zlikwidowanych w ciągu 24 godzin. Wymuszone likwidacje mogą przyspieszyć ruchy intraday, ponieważ przegrane pozycje są automatycznie zamykane, często w już cienkiej płynności.

Szersze tło również nie pomagało. Sprzedaż kryptowalut miała miejsce w kontekście presji na globalne akcje technologiczne, w tym osłabienia kontraktów futures na Nasdaq i intensywnej sprzedaży w niektórych częściach azjatyckiego rynku akcji. To powiązanie ma znaczenie, ponieważ Bitcoin i główne altcoiny coraz częściej handlują jak aktywa o wysokim beta w okresach, gdy inwestorzy zmniejszają ekspozycję na drogie tematy wzrostu i technologii.

Na co teraz zwracają uwagę traderzy

Bezpośrednie pytanie brzmi, czy odpływy z ETF-ów osłabną, czy presja związana z opcjami osłabnie po wygaśnięciu, i czy Bitcoin może utrzymać dolny koniec ostatniego zakresu handlowego. Odbicie na wyższe poziomy pomogłoby ustabilizować sentyment, ale niepowodzenie w absorbowaniu wykupów i unwindingu dźwigni mogłoby utrzymać ochronę przed spadkami w centrum uwagi.

Na razie sprzedaż wygląda mniej jak specyficzny dla kryptowalut załamanie, a bardziej jak szeroki ruch w kierunku ryzyka, wzmocniony przez przepływy ETF i pozycjonowanie w instrumentach pochodnych. To rozróżnienie ma znaczenie: jeśli presja makroekonomiczna osłabnie, rynek może szybko się ustabilizować. Jeśli jednak wykupy instytucjonalne będą się utrzymywać, droga powrotna powyżej kluczowych poziomów może pozostać wyboista.

Źródło: NewsBTC