Co się stanie z ceną Bitcoina, jeśli największy korporacyjny nabywca stanie się sprzedawcą?

Następny poważny spadek Bitcoina może nie pochodzić od górników, exodusu ETF, danych makroekonomicznych, nieznanych dużych graczy, a nawet wojen i pogarszających się warunków gospodarczych. Zamiast tego, może to być spowodowane przez największego i najsłynniejszego korporacyjnego nabywcę BTC, jeśli rzeczywiście stanie się on powtarzającym się sprzedawcą, czego obawiają się wielu krytyków i ekspertów.

W związku z tym postanowiliśmy zapytać ChatGPT o jego zdanie na ten temat: jak realne jest to zagrożenie i jak nisko może spaść BTC, jeśli Strategy rzeczywiście zacznie pozbywać się części swoich aktywów kryptograficznych, aby pokryć dywidendy lub inne wydatki?

Czy Strategy stanowi zagrożenie dla ceny BTC?

Konsystentny krytyk kryptowalut Peter Schiff nie jest jedyną osobą, która alarmuje o strategii Strategy (bez gry słów) mającej na celu pozyskanie funduszy poprzez swoje STRC, aby zgromadzić więcej bitcoinów. Jeszcze wcześniej informowaliśmy, że popularny analityk kryptowalut, Kaleo, ostrzegł, że firma będzie musiała sprzedać co najmniej 50 000 bitcoinów w ciągu najbliższych kilku lat, aby sfinansować wypłaty dywidend i inne wydatki.

ChatGPT ostrzegł, że jeśli największy korporacyjny posiadacz BTC rzeczywiście zacznie zbywać większe ilości, a nie tylko 32 jednostki, które sprzedał kilka tygodni temu, początkowy szok rynkowy może spowodować, że aktywo spadnie w kierunku wieloletnich minimów na poziomie 52 000 dolarów. To byłby tylko scenariusz bazowy i pierwsza reakcja, zanim głębsza korekta spowodowana większą utratą zaufania do struktury kapitałowej Strategy mogłaby zepchnąć bitcoina w kierunku 45 000 dolarów.

Popularne rozwiązanie AI zauważyło, że jest mało prawdopodobne, aby Strategy zrzuciło „setki tysięcy monet”, ale prawdziwe niebezpieczeństwo dla ceny aktywów wynika z zmiany narracji.

„Przez lata Strategy było najbardziej niezawodnym korporacyjnym nabywcą bitcoinów na rynku. Kiedy BTC spadał, inwestorzy oczekiwali, że firma Michaela Saylora pozyska kapitał i kupi więcej. To stworzyło psychologiczną podłogę. Jeśli ten sam rynek zacznie wierzyć, że Strategy musi sprzedać BTC, aby obsłużyć swoje własne instrumenty finansowe, ta podłoga może szybko stać się oporem.”

Dlaczego STRC ma znaczenie

Nazywane również Stretch, STRC to zmienna preferencyjna akcja wieczysta firmy. Mówiąc prosto, inwestorzy kupują STRC dla zysku gotówkowego, podczas gdy Strategy wykorzystuje kapitał pozyskany za pomocą tego instrumentu do wsparcia swojego bilansu skoncentrowanego na bitcoinach. Jest zaprojektowane wokół kwoty nominalnej 100 USD.

Firma może dostosować stopę dywidendy, aby utrzymać STRC w handlu blisko tego poziomu. Gdy akcje handlują w pobliżu lub powyżej 100 USD, model działa zgodnie z zamierzeniem: firma może emitować więcej akcji preferencyjnych poprzez programy na rynku, pozyskiwać gotówkę, kupować więcej BTC i utrzymywać maszynę w ruchu.

Gdy ta nominalna wartość 100 USD zostanie przekroczona, struktura jest w niebezpieczeństwie. Przy obecnych cenach poniżej 90 USD, STRC nie zachowuje się już jak stabilny instrument o wysokim zysku. Zamiast tego handluje z istotnym dyskontem w stosunku do poziomu, który firma chce utrzymać, co stwarza kilka problemów.

Zdolność strategii do emisji większej liczby STRC staje się słabsza, ponieważ sprzedaż nowych akcji poniżej zamierzonej strefy 100 $ naruszyłaby projekt produktu lub sygnalizowałaby, że inwestorzy domagają się znacznie większej zniżki.

Dodatkowo, stopa dywidendy może musieć wzrosnąć, aby przyciągnąć z powrotem nabywców. Na koniec, zamiast używać wpływów ze sprzedaży STRC do zakupu większej ilości BTC, strategia może być zmuszona do wykorzystania swoich rezerw gotówkowych, sprzedaży akcji zwykłych lub, jak zagrożono powyżej, sprzedaży BTC, aby utrzymać dywidendy na bieżąco.

Źródło: CryptoPotato